FMI Malte 2024 Article IV Consultation Staff Report

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RIF Trust sur le Fonds monétaire international et Malte

L’expert en résidence maltaise et en citoyenneté par l’investissement de RIF Trust est Shukri Harfoush. Il est à l’affût de toutes les nouvelles relatives à Malte, comme le dernier rapport du FMI sur Malte. Notre spécialiste maltais en RCBI insiste : « Chaque fois que vous lisez un article positif sur Malte, le programme de résidence par investissement de 100 000 euros, le programme de résidence permanente de Malte(MPRP), apparaît encore plus comme une bonne affaire. « De même, le programme de citoyenneté par investissement de 600 000 euros de Malte, Maltese Exceptional Investor Naturalization(MEIN), devient encore plus séduisant. » M. Shukri conclut : « Le Fonds monétaire international est une association de renommée mondiale. Lorsqu’il parle, le monde devrait l’écouter ».

Le FMI Malte 2024 Article IV Consultation Staff Report Basics

Nous vous avions donné un avant-goût du rapport en publiant La croissance de l’économie maltaise va se poursuivre selon le FMI le vendredi 29 novembre 2024. Comme prévu, ce rapport du FMI sur Malte est largement positif. Il commence par une analyse des questions clés.

La section sur le contexte est intéressante à lire. Nous apprenons que « Malte a connu une forte croissance au cours de la dernière décennie, principalement grâce aux industries de services orientées vers l’exportation, telles que le tourisme et les jeux en ligne. Même si la croissance devrait se modérer, elle restera parmi les plus élevées d’Europe à court terme, et les marchés de l’emploi sont tendus. » Cette section souligne la capacité de l’économie maltaise à rebondir. Le rapport du FMI sur Malte fait l’éloge d’un système financier qui « a fait preuve de résilience face aux chocs successifs ».

Le passé, le présent et l’avenir de la croissance économique maltaise

Malte est l’une des récentes réussites économiques de l’Europe. Entre 2014 et 2023, la croissance s’est élevée en moyenne à 6,75 %, soit le deuxième taux le plus élevé d’Europe. Cela signifie qu’en 2023, le PIB par habitant de Malte correspondra à la moyenne de l’UE.

Le rapport du FMI félicite le gouvernement maltais pour son volontarisme. En encourageant le développement des jeux en ligne et du tourisme, il a contribué à modifier substantiellement les données relatives au PIB et à la balance des paiements. Cela a conduit à « une croissance plus forte et à une meilleure performance du secteur extérieur au cours des quatre dernières années, avec une position fiscale plus favorable que ce qui avait été estimé précédemment ». Le Fonds monétaire international fait preuve d’une certaine prudence quant à la capacité de Malte à équilibrer la croissance économique et la durabilité environnementale et sociale. L’arrivée de travailleurs étrangers et de touristes stimule l’économie mais pèse également sur les infrastructures et les services publics. En outre, Malte « est confrontée à une pénurie structurelle de main-d’œuvre et à des inadéquations, ainsi qu’au défi de faire progresser la transition verte ». Le FMI se félicite de la stabilité politique de Malte. Le parti travailliste dispose d’une nette majorité au parlement. Cela garantit que « l’orientation de la politique de Malte a été largement alignée sur les recommandations antérieures des services du FMI ».

Perspectives économiques et risques à Malte

Le dernier rapport du FMI sur Malte prévoit un ralentissement de la croissance dans le pays. La croissance de 7,5 % en 2023 est passée à 5 % en 2024 et devrait être de 4 % en 2025. Néanmoins, ce taux permettra à Malte de rester l’un des pays les plus performants d’Europe. Le secteur du tourisme « devrait continuer à croître de manière robuste, compte tenu de l’augmentation de la capacité des vols et des arrivées de touristes pendant la saison hivernale. Les exportations non touristiques seront probablement soutenues par une modeste reprise en Europe. » La reprise de la demande intérieure est liée à la consommation privée et à l’investissement qui reste stable. La croissance de 4 % est inférieure à la moyenne atteinte avant Covid. Mais elle suit le rythme de la croissance mondiale, qui a elle-même fléchi après la pandémie. « Une politique d’immigration plus ciblée pourrait affecter la croissance du tourisme à forte intensité de main-d’œuvre.

Le point de vue du gouvernement maltais

Le Fonds monétaire international indique que « les autorités sont globalement d’accord avec les services du FMI sur les perspectives ». Les autorités sont confiantes dans le fait que l’économie maltaise continue d’avancer et de progresser. Elles admettent, comme le FMI, que le rythme va se ralentir sur ce front. En outre, « les pressions salariales sont contenues, en partie grâce à l’afflux de travailleurs étrangers, et l’inflation se stabilisera autour de 2 % d’ici à la mi-2025 ». Cependant, ils s’attendent à ce que la croissance à moyen terme s’atténue avec la diminution de l’afflux migratoire net. Les développements géopolitiques entraînant une hausse des prix des produits de base représentent un risque à la baisse, tandis qu’à la hausse, l’engagement en faveur des jeux et du tourisme renforcera les exportations. L’Union européenne a adopté de nouvelles règles fiscales et Malte s’y conforme. Comme le révèle le rapport du FMI sur Malte, « le ministère des finances (MOF) est convaincu de pouvoir réduire le déficit global de 4 % du PIB en 2024 à 2,6 % du PIB en 2027, tout en maintenant la dette publique en dessous de 50 % du PIB à moyen terme ». Le ministère des finances a réitéré son engagement à maintenir une politique de prix fixes de l’énergie pour stabiliser l’économie. Le ministère des finances de Malte considère que la réforme de l’administration des recettes devrait avoir la priorité sur la réforme de l’impôt sur les sociétés (IS). Le rendement de 90 % de l’impôt sur le revenu des personnes physiques (IRP) est le résultat direct de l’amélioration de l’administration des recettes, qui s’est traduite par un respect plus efficace de la législation fiscale. Néanmoins, « à la suite des progrès réalisés dans la réforme de l’administration des recettes, ils se concentreront sur la réforme de l’impôt sur le revenu des sociétés conformément à la directive de l’UE sur le pilier II de l’OCDE, dans l’attente d’une clarification des règles QRTC de la part de la CE ». Le gouvernement maltais n’a aucune inquiétude quant à la résilience du système financier. Avec des capitaux et des liquidités sains, les banques maltaises sont en excellente condition. Les autorités admettent qu’elles doivent être vigilantes en matière de cybersécurité et d’immobilier. Enfin, « les autorités prévoient de resserrer encore les politiques macroprudentielles ». Elles ont indiqué que la croissance du crédit était principalement tirée par l’immobilier, tandis que la croissance dans d’autres secteurs d’entreprise restait modérée. Elles considèrent que l’ajustement du coussin sectoriel pour le risque systémique (sSyRB), plutôt que le coussin de capital contracyclique, est la réponse politique optimale. »

Choisir entre une nouvelle résidence et une seconde citoyenneté à Malte

Malte est le seul pays à offrir à la fois la résidence et la citoyenneté par l’investissement. Si votre principale préoccupation est la mobilité européenne pour développer votre entreprise et améliorer les vacances de votre famille, le programme de résidence permanente est probablement ce que vous recherchez. Ainsi, vous et les personnes à votre charge pourrez voyager librement dans les 29 pays de l’espace Schengen. L’inconvénient du programme de résidence permanente de Malte est qu’il ne constitue pas une voie d’accès à la citoyenneté garantie par les visas dorés grecs, portugais et espagnols. Cependant, il n’existe pas d’autre forme de citoyenneté européenne directe par l’investissement que le programme MEIN. Cela vous permet d’obtenir le passeport maltais tant convoité. Contactez-nous dès maintenant et nous serons en mesure d’évaluer si la MEIN ou la MPRP vous convient. Lors de cette phase de consultation, nous pourrons examiner vos besoins spécifiques. Une fois que nous aurons discuté, nous serons en mesure de vous offrir des conseils sur mesure afin que vous puissiez en tirer profit le plus rapidement possible.